21世纪经济报道记者王媛媛 福州报道

7月6日，华福证券“财福人生·百城行”（福州站）暨2024年中期策略报告会在福州召开。

华福证券党委副书记、总裁黄德良在致辞中称，发展新质生产力的核心在于科技创新，而创新始于技术，成于资本。原创性、颠覆性的科技创新需要“长期资本”和“耐心资本”的有效参与。在“加快建设金融强国”的目标引领下，金融机构作为连接资本市场与实体经济的重要“桥梁”，“我们积极践行国家战略，投身于新质生产力发展大局，助力催生新产业、新模式，培育新动能。”

华福证券拟3年走百座城市

黄德良称，2019年，华福证券启动财富管理转型，坚定走买方投顾路线，贯彻“以客户为中心”的发展理念。2023年11月，公司正式发布由“财福人生”主品牌，构建多元产品、数智赋能、同业生态、乐享投顾的财富管理体系，并衍生出“财福100”“财福智享”“财福同享”“财福乐享”四个子品牌。而“百”“智”“同”“乐”，则共同筑成公司财富管理全新品牌——“财福人生”。

为了更加贴合不断变化的客户财富管理需求，华福证券正式启动“财福人生·百城行”系列活动。计划在3年内走遍国内百座城市，开展百场策略报告会，为近五百万的庞大客户群体带来最前沿的政策观点和投资策略，完善用户的投资工具和方法体系。

黄德良称，公司希望通过一场场线下活动，将先进的财富管理理念和优质的配套资源传递给客户，促进财富管理服务模式的转型升级，为居民财富增长注入新动力；与此同时，公司将对接众多区域进行资源协同整合，构建机构业务生态圈，全力以赴服务区域发展新产业，助力培育新质生产力。

睿郡资产王晓明：私募已进入到2.0甚至3.0阶段

本次活动上，睿郡资产首席投资官王晓明分享了投资观点。

王晓明称，今年公司跟市场的年度沟通主题是“否极泰来”，这是在过去3年、甚至过去5年的时间段中，使用的最积极的标题。

他认为，经过2022年、2023年的下跌，很多宏观上的负面因素，都已经逐渐展现在投资者的面前了。虽然这个节点上，很多问题还没有到最后的解决阶段，但这个时候有理由保持乐观。

“其实每一年的市场都会有结构性的变化，如果你把握住当中的机会，就有挣钱的机会；如果把握不住，就有可能赔钱，甚至会赔很多。我在2017年、2018年很多时候还是仓位策略，如果觉得市场风险大了，就把仓位降一降；如果觉得有很好的机会，就把仓位上得很足。但是从2019年以后，我们的整体仓位就维持在一个非常高的水平，基本就是九成仓。所以很多人问我看不看好市场？我说我几乎接近满仓，但我很难回答后续是不是看好市场这个问题。我认为，我们今天的市场是一个非牛非熊的市场，在这样的背景下，指数表现就会出现差异。”王晓明称。

王晓明称，过去三年，睿郡资产在投资上做对了三件事：

其一，是把可转债作为资产组合当中很重要的配置，占到了20%～30%的比例，帮助公司化解了股票市场大幅度的结构调整，尤其是“茅指数”调整带来的回撤；

其二，2021年投资上做了非常大的战略转换，聚焦到防御性增长的行业当中，替换了很多“茅指数”当中的股票，所以公司的股票投资在过去两年当中不仅没跌，还上涨了很多；

其三，就是增加了对防御性增长股票的配置。

而对于未来，他也有三个判断：

其一，个股上仍然会将防御性资产作为短期选择，但是会去做性价比的比较，前期下跌比较多的股票，如果跟组合当中的股票相比较，性价比已经凸显了，这个时候会增加一部分新的股票进来，降低红利组合的比重，增加一些性价比更高的比重。

其二，从大类资产来讲，可转债这个时间点还是很好，依然值得关注。

其三，会继续重仓在港股上面做配置。“目前我的组合当中的比重70%在香港，港股最基本的出发点是港股比A股便宜，哪怕A股跌到今天这个位置上，港股依然比A股便宜。当然投资港股还有一个关于汇率波动上的好处。”王晓明称。

其四，在2021年以后比较多使用了一些针对个股场外的衍生产品，当中包含针对个股的气囊、个股的雪球、包括个股的期权帮助投资经理改善整个组合的收益特征。

其五，就是把多种交易手段综合使用起来。

王晓明称，在他看来私募已经进入到了2.0甚至3.0的发展阶段。

“我是2014年开始出来做私募的，经过过去十年的发展，我认为私募已经不断迭代了，从初期跟公募的竞争手段方法几乎雷同，包括选择方向、选择股票、选择行业等，到今天整个私募运营管理上来讲一定要围绕一个核心目标，核心目标是降低波动实现绝对收益。”王晓明称。

王晓明认为，这是私募要区别于其他的公募，区别于其他资产管理公司最重要的方面，包括在私募和私募之间，私募和量化之间，主动多头的私募和量化私募之间，一定要在这方面形成核心竞争力。因为最终你会发现绝大多数的投资人欢迎的是风险波动低、产品净值波动小、最终相对来讲能够获得绝对收益的产品。

要达到这样的目标，睿郡资产的做法是将个股、大类资产、不同的市场、金融衍生产品、多种交易手段等方方面面进行叠加，帮助投资团队实现这样的目标。

华福证券首席经济学家燕翔亦对2024年下半年宏观经济和资本市场进行了展望。

燕翔称，中国经济温和复苏的趋势愈发明显，新旧发展动能正加速转换。当前，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力已成为首要任务。在新国九条的政策背景下，资本市场积极因素不断累积。具体而言，未来投资机会主要聚焦在三个方向：红利、出海和科技创新。

红利策略方面，关注低估值和盈利稳定的公司；出海策略方面，应重视中国制造业在全球市场的竞争力以及企业转型升级的机遇；科技创新方面，AI、半导体周期以及新兴产业的发展将是投资重点。

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